安徽农业科学

2011, v.39;No.347(22) 13785-13788

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国内棉花期货价格与相关上市公司股价的动态关系研究
Dynamic Relation Mechanism Between Cotton Futures Price and Related Listed Companies Stock Price

刘鹏;

摘要(Abstract):

以郑商所棉花期货价格和新赛股份股价为研究对象,选取2007年1月1日~2010年9月1日的日成交资料,采用Johansen协整分析、向量误差修正模型、Granger因果检验、方差分解等方法研究在不同市场结构下棉花期货市场和股票市场相关上市品种的动态关联关系。结果表明:棉花上市公司股价与郑商所棉花期货价格间存在长期的稳定关系,郑商所棉花期货价格是棉花公司股价变化的主要原因。棉花期货价格和棉花上市公司股价变化趋势间存在一定的领先滞后效应,价格变化信息由郑商所棉花期货市场向棉花股票市场正向传递,呈现不对称性。研究结果可以用于棉花企业对冲由于棉花价格变动带来的经营风险。

关键词(KeyWords): 棉花期货;上市公司股价;关联关系;误差修正模型;Granger因果检验

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社科基金项目(06BTQ017)资助

作者(Author): 刘鹏;

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